A
Abri fiscal
Placement qui permet au contribuable de réduire ses impôts à payer,
par exemple en lui permettant de profiter d'une déduction fiscale immédiate,
d'un crédit d'impôt ou d'un report d'impôt.
Acceptation bancaire
Type de titre de créance à court terme négociable émis par une société
non financiére telle que Ford ou General Motors et dont le capital et
l'intérêt sont garantis par la banque. Cette garantie a pour de réduire
le risque; elle se traduit de ce fait par un prix d'émission plus élevé,
donc par un rendement plus faible.
Achalandage
Élément d'actif incorporel d'une société. L'acheteur est souvent disposé
à verser un certain montant pour la "renommée" de l'entreprise, en plus
de ce qu'il doit débourser pour l'achat du reste de l'actif. Ce poste
figure au bilan et représente l'excédent de la somme versée pour les actions
sur leur valeur comptable nette.
Achat adossé
Prise de contrôle financée en grande partie par des titres d'emprunt
garantis et remboursés, capital et intérêt, par l'actif et les fonds autogénérés
de la société acquise. De maniére générale, ce type d'opération est surtout
financé par des emprunts bancaires et des obligations de deuxiéme qualité
et, dans une moindre mesure, par des capitaux propres. L'effet de levier
est si important que la réussite de l'opération dépend de la stabilité
de l'économie et des taux d'intérêt, ainsi que de la stabilité des fonds
autogénérés de la société acquise.
Opération par laquelle un courtier en valeurs mobiliéres achéte toute
une nouvelle émission d'actions ou d'obligations, souvent seul, dans le
but de la revendre à ses clients. Le courtier risque son propre capital
et s'il doit réduire le prix de son émission pour pouvoir la vendre, c'est
lui qui doit éponger la perte.
Achat par échelons de baisse
Méthode consistant à acheter des titres supplémentaires d'une même émission
à un cours inférieur à celui des titres achetés en premier lieu dans le
but de réduire le coût moyen par action.
Achat par endettement
Prise de contrôle financée en grande partie par des titres d'emprunt
garantis et remboursés, capital et intérêt, par l'actif et les fonds autogénérés
de la société acquise. De maniére générale, ce type d'opération est surtout
financé par des emprunts bancaires et des obligations de deuxiéme qualité
et, dans une moindre mesure, par des capitaux propres. L'effet de levier
est si important que la réussite de l'opération dépend de la stabilité
de l'économie et des taux d'intérêt, ainsi que de la stabilité des fonds
autogénérés de la société acquise.
Achats périodiques par sommes fixes
Méthode consistant à investir à intervalles réguliers une même somme
d'argent dans un titre donné pendant une certaine période, ce qui a pour
effet de réduire le coût moyen par action.
Acheteur dispensé
Investisseur institutionnel pour qui la vente d'une émission de titres
ne requiert pas le dépôt d'un prospectus auprés de la commission des valeurs
mobiliéres compétente.
Acheteur d'une option
Acheteur d'une option d'achat ou d'une option de vente. On parle aussi
de titulaire ou de détenteur d'une option.
Rubrique du bilan d'une société qui correspond à tout ce qui lui appartient
et à tout ce qu'on lui doit (espéces, titres, matériel, bâtiments...).
Actif à court terme
Encaisse et autres éléments d'actif tels que les débiteurs et les stocks
qui, dans le cours normal des affaires, sont convertibles en espéces dans
l'année. L'actif à court terme est une rubrique du bilan.
Action
Titre de propriété dans une société auquel se rattache un droit sur
l'actif et les bénéfices de celle-ci.
Action à caractére cyclique
Action d'une société appartenant à un secteur d'activité particuliérement
sensible aux fluctuations la conjoncture économique, par exemple le secteur
minier ou forestier.
Action à fort rendement
Action ordinaire qui offre ou devrait offrir un trés bon dividende aux
actionnaires. En général, action d'une société bien établie, qui n'a pas
de projet d'expansion et qui, de ce fait, n'a pas besoin de financement
interne (matériel, etc.).
Action accréditive
Action donnant droit à des déductions et à des crédits fiscaux qui ne
sont offerts normalement qu'à une société. Les sociétés d'exploration
et les sociétés miniéres canadiennes peuvent émettre ces au-dessus du
pair parce qu'on considére que ceux qui les achétent participent aux frais
d'exploration et d'aménagement qu'elles engagent et ont ainsi le droit
de déduire ces frais de leur revenu.
Action bloquée
Action en circulation d'une société qui, bien qu'elle soit assortie
d'un droit de vote et d'un droit au dividende, ne peut être vendue ou
achetée sans une autorisation spéciale. Les sociétés miniéres et pétroliéres
ont souvent recours à ce procédé lorsqu'elles émettent des actions de
trésorerie (actions autorisées mais non émises) pour acquérir de nouveaux
terrains. Les actions ne peuvent être débloquées qu'avec la permission
des autorités compétentes, soit la bourse ou la commission des valeurs
mobiliéres de la province, ou les deux à la fois.
Action d'une société qui se négocie en bourse. La société verse à la
bourse des droits d'admission à la cote pour que ses titres y soient inscrits;
elle est alors tenue de se conformer aux régles et réglements édictés
par celle-ci pour maintenir ses priviléges d'admission.
Action cotée en cents
Valeur spéculative qui se vend au-dessous de 1 $.
Action de la classe ou de la catégorie "A" ou "B"
Distinction que font les sociétés entre deux catégories d'actions ordinaires.
Les actions de la classe "A" peuvent donner droit à un versement de dividendes
en espéces et les actions de la classe B à un dividende en actions. On
peut également relever des différences au titre du droit de vote ou de
la répartition de l'actif en cas de liquidation. L'épargnant doit bien
s'informer des modalités d'une catégorie d'actions donnée avant d'effectuer
un achat.
Action de trésorerie
Action faisant partie du capital autorisé d'une société mais qui n'a
pas été émise. Également, action qui a déjà été émise mais que la société
a rachetée.
Action ordinaire
Titre représentatif d'une part de propriété dans une entreprise et qui
donne un droit de vote. L'actionnaire ordinaire peut recevoir un dividende
mais seulement aprés versement du dividende aux actionnaires privilégiées.
L'actionnaire ordinaire est le dernier à recevoir sa part de l'actif de
la société en cas de liquidation, il prend rang aprés les créanciers,
les détenteurs de titres d'emprunt et les actionnaires privilégiés.
Action privilégiée
Action d'une société accordant à son détenteur le droit de recevoir
une somme fixe en cas de liquidation (aprés les détenteurs d'obligations)
et de recevoir un dividende fixe avant les actionnaires ordinaires. Les
actions privilégiées ne bénéficient normalement d'un droit de vote que
lorsqu'un nombre stipulé de dividendes n'ont pas été payés. On considére
généralement l'action privilégiée comme un investissement à revenu fixe.
Action privilégiée à dividende cumulatif
Action privilégiée comportant une clause selon laquelle les dividendes
s'ajoutent les uns aux autres sêils ne sont pas payés à la date prévue
et ils doivent être versés intégralement avant qu'un dividende ne puisse
être distribué aux porteurs d'actions ordinaires.
Action privilégiée de premier rang
Action privilégiée qui, en cas de liquidation de la société émettrice,
prend rang avant les autres catégories d'actions privilégiées quant à
la répartition de l'actif de la société et au paiement des dividendes.
Action privilégiée participante
Action privilégiée donnant à son détenteur le droit, en plus de toucher
le dividende prévu, de participer aux bénéfices de la société émettrice
et de recevoir des dividendes supplémentaires.
Action subalterne
Action sans droit de vote ou avec droit de vote limité, parfois appelée
action ordinaire subalterne. Comme l'action ordinaire, elle donne à son
détenteur le droit de participer aux bénéfices de la société et à l'actif
de celle-ci en cas de liquidation, mais les restrictions relatives au
droit de vote font que son cours peut différer de celui de l'action ordinaire
de la société, qui comporte un droit de vote.
Actionnaire
Personne qui détient des actions ordinaires ou des actions privilégiées
dans une société
Dont le nom figure dans les livres ou registres de la société un jour
donné. Si, par exemple, une société déclare un dividende ou une émission
de droits de souscription à l'intention des actionnaires inscrits le 15
janvier, tous les actionnaires dont le nom figure dans ses livres ce jour-là
recevront un paiement de dividende ou des droits de souscription.
Actualisé
Lorsqu'un événement quelconque, comme une augmentation du dividende
ou une baisse du bénéfice, est prévu et qu'il a déjà rejailli sur le cours
de l'action, on dit de ce cours qu'il a été "actualisé" par le marché.
Administrateur
Membre du conseil d'administration d'une société par actions élu par
les actionnaires ordinaires au moment de l'assemblée annuelle pour orienter
la politique générale de la société.
Agent comptable des registres
Société de fiducie (en général) désignée par une société pour gérer
la délivrance et l'inscription des certificats de titres.
Agent des transferts
Société de fiducie désignée par une société pour tenir le registre de
ses actionnaires, c'est-à-dire le livre dans lequel sont inscrits le nom
et l'adresse de chaque actionnaire et le nombre d'actions qu'il détient.
Assez fréquemment, l'agent des transferts s'occupe d'envoyer les chéques
de dividendes.
Agent financier
Courtier en valeurs mobiliéres choisi par une société ou par un gouvernement
pour lui donner des conseils relatifs à des questions financiéres et pour
organiser la prise ferme de ses titres.
Aller-retour
Achat et vente d'un même titre dans un court délai (en général un jour,
une semaine ou un mois). Dans une opération aller-retour, le négociateur
s'intéresse davantage aux fluctuations de cours au jour le jour qu'aux
dividendes ou qu'à la croissance à long terme.
| Allocation
du coût en capital |
|
Déduction permise sur certains biens dans le calcul du revenu d'un contribuable
ou d'une société pour une année d'imposition donnée en vertu de la Loi
de l'impôt sur le revenu. Cette déduction est traitée comme une charge
d'exploitation et elle peut différer de la provision pour l'amortissement
comptable de l'exercice.
Amortissement
Imputation systématique aux résultats de la diminution de valeur d'un
bien corporel ou d'un bien incorporel au cours de sa vie utile résultant
de l'usure due à l'usage, à l'écoulement du temps ou à l'obsolescence,
sur une certaine période au terme de laquelle la valeur du bien est égale
à zéro. Il s'agit d'une constatation comptable n'ayant aucune incidence
sur l'encaisse. N.B. : L'anglais utilise le terme "amortization" pour
les biens incorporels (achalandage, améliorations apportées à des locaux
loués à long terme ou frais d'une nouvelle émission d'obligations ou d'actions)
et "depreciation" pour les biens corporels. Le français ne fait pas cette
distinction.
Analyse fondamentale
Analyse de valeurs qui repose sur des données essentielles relatives
à une société : chiffres d'affaires, bénéfice, dividendes prévus. C'est
le pendant de l'analyse technique.
Analyse technique
Type d'analyse de valeurs mobiliéres ou du marché dans son ensemble
qui étudie le comportement des investisseurs à partir de graphiques illustrant
les fluctuations des cours et le volume des opérations. L'analyse technique
peut servir à étudier l'évolution possible du cours des actions dans le
futur.
Arbitrage boursier
Opération consistant à acheter une valeur sur une bourse et à revendre
simultanément sur une autre bourse la même valeur ou une valeur équivalente
à un cours qui rapportera un bénéfice à l'arbitragiste. Ce bénéfice correspond
à l'écart entre le cours acheteur et le cours vendeur et cet écart est
généralement trés mince. L'arbitrage boursier est une opération complexe
exécutée par des négociateurs professionnels.
Arbitrage du porte-feuille
Vente de titres que l'on détient pour les remplacer par d'autres.
Cessation temporaire des opérations sur un titre afin de permettre à
l'émetteur de diffuser des nouvelles importantes. Tous les investisseurs
ont ainsi le temps d'être informés de ce qui se passe et de prendre les
décisions appropriées. Arriéré (arrears ; default) Somme qui reste due,
par exemple les arriérés d'intérêts ou de dividendes, qui n'ont pas été
versés à la date normale de paiement.
Association canadienne des courtiers en valeurs mobiliéres
Association professionnelle nationale du marché des valeurs mobiliéres
au Canada et organisme d'autoréglementation. L'ACCOVAM représente 114
firmes membres environ et surveille leurs activités.
Association canadienne des paiements
Organisme exploitant un systéme national de compensation automatique
des paiements entre les banques dont l'effet est de réduire les coûts
et d'augmenter l'efficacité du systéme de compensation au Canada. En sont
membres les banques à charte, les sociétés de fiducie, les sociétés de
prêts et certaines caisses populaires et "credit unions".
Au-dessous du pair
Une action privilégiée ou une obligation se négocie au-dessous du pair
lorsque son cours est inférieur à sa valeur nominale.
Au-dessus du pair
Une action privilégiée ou une obligation se négocie au-dessus du pair
lorsque son cours est supérieur à sa valeur nominale ou, dans le cas d'une
nouvelle émission d'obligations ou d'actions, lorsque le cours du marché
est supérieur au prix de vente initial.
Au prorata
L'expression "au prorata" signifie en proportion de, proportionnellement
à. Ainsi, un dividende est versé aux actionnaires au prorata du nombre
d'actions qu'ils détiennent.
Autorités canadiennes en matiére de valeurs mobiliéres
Terme générique servant à désigner l'autorité provinciale (par ex. la
commission des valeurs mobiliéres) chargée de l'application de la loi
provinciale sur les valeurs mobiliéres.
Avec dividende
L'action cotée avec dividende donne à l'acheteur le droit de recevoir
le dividende déjà déclaré.
Avec droits
L'acheteur d'une action cotée avec droits peut se prévaloir des droits
déjà déclarés.
Avis d'exécution
Attestation écrite donnant le détail de la vente ou de l'achat d'une
valeur que le courtier en valeurs mobiliéres envoie normalement par la
poste au client dans les 24 heures qui suivent l'exécution d'un ordre.
Avoir net
Pour un particulier, excédent de ses avoirs sur ses dettes. Pour une
entreprise, excédent de son actif sur son passif.
